Ваш регион:
Ваш регион
Воронежская область
8 800 555-71-03 (бесплатно по всей России)
Личный кабинет

Заполните форму.

Регистрация завершена.
Личный кабинет будет доступен после активации аккаунта. Мы свяжемся с вами в ближайшее время

23.01.2017
Российский топливный рынок. Ежедневный обзор. 23 января 2017 г.

Пятидневная коррекционная фаза в сегменте бензина, сопровождающаяся ежедневным снижением, завершилась сегодня отскоком вверх.  Бензин Аи95 подорожал по Национальному индексу на 227 р/тн, Аи92 – на 113 р/тн. Что это, задаются брокеры вопросом, разворот на понижение или случайный всплеск. Полагаю, что покупатели в большинстве своём восприняли опустившиеся на прошлой неделе бензиновые цены как некое локальное дно и активизировали покупки, слегка разогнав цены.

Предстоящие торги будут сопровождаться импульсивностью, хотя общий настрой известен и понятен, тренд ожидается растущим, энергия роста заложена премиальностью экспорта над внутренними ценами и желанием производителей вывести маржу переработки из убыточной зоны. Здесь могут быть применены как усиление экспорта, так и сокращение производства.

В целом следует отметить, что нефтяная отрасль вошла в пору переформатирования. За счёт сокращения экспортных пошлин у нефтяных компаний резко повышается мотивация к экспорту сырой нефти и настолько же, но уже с отрицательным знаком, сокращается прибыльность переработки нефти для внутреннего потребления. То есть внутренний рынок для нефтяников ставится обузой. Кажется, дай волю нефтяным компаниям и многие из них, особенно из числа не успевших вовремя перевести свои НПЗ на безмазутовое производство, готовы с чувством облегчения избавиться от нерентабельного бизнеса.

Проблема внутреннего рынка заключается в ножницах цен. Оптовые цены формирует рынок на бирже СПбМТСБ, а розничный рынок, как бы не гуляли оптовые цены, регулируется по принципу "инфляция минус".

Действительно, нефтяные компании укладываются в инфляционный коридор.

При инфляции порядка 11%-12% в 2014-2015 гг. темпы роста цен на бензин не превысили 8%, а прошедший год, несмотря на крупный акцизный рост, который мог бы привести к удорожанию литра бензина на 4 рубля, в итоге ограничился ростом в два раза ниже – на 0,5-1,8 руб. в зависимости от марки бензина. (В качестве исходных данных для расчётов нами приняты данные мониторинга розничных цен антимонопольной службой, годовая инфляция – по отчётам Росстата).

w.png
Претензий к практике контроля со стороны государства за поведением розничных цен нет.  Ведь цена на АЗС – это уже социальный показатель подобно ценам на газ, на электричество, на сахар или гречневую крупу.

Но возникает другая проблема – ножницы вымывают сети независимых АЗС. Этот вид бизнеса, в отличие от ВИНК, где центр прибыли в зависимости от обстоятельств можно легко перевести из оптового звена в розничную сеть или из розницы в опт, довольно чувствителен к росту биржевых оптовых цен, поскольку у него всего один центр рентабельности – это собственно АЗС. Обычно проблемы у него возникали как правило в летнюю пору, когда сезонность высокого спроса разгоняла оптовые цены до розничных. Но в остальное время года розничная маржа возвращалась в комфортный для владельцев АЗС уровень, порядка 20%, а порой и 30%. Правда, сверхвысокая маржинальность приходилась на зимние месяцы, когда реализация, или на слэнге продавцов "пролив", мизерная. А в среднем по году маржинальность розничной торговли бензином Аи92 держится на уровне 14-16%.  Точнее держалась в 2015-2016 гг.

Новая конфигурация экспортных пошлин выведет розничную торговлю в убыточную зону надолго, на весь год.
e.png

Сами продавцы оценивают убыточность тогда, когда маржа розницы сокращается ниже 10%. Эта зона помечена на диаграмме жёлтым цветом. Обращаю внимание, маржа – это не прибыль, а лишь разность между ценой топлива на ближайшей нефтебазе и ценой на стеле АЗС.   Если же извлечь из маржи затраты на доставку топлива от нефтебазы до АЗС, на арендную плату, операционные расходы, то прибыль приближается к нулевой отметке.

Похоже эта нулевая отметка задержится надолго. Это означает, что независимые АЗС вынуждены будут продавать бизнес ВИНКам, либо пойти по пути удешевления себестоимости товара за счёт контрафакта, что в любом случае приведёт в тупик.

Как бы цинично не звучал наш вывод, но рядовой автомобилист не почувствует дискомфорта от сокращения количества независимых АЗС. Точно так же как не почувствовал рядовой потребитель сокращения безумного количества ларьков с непонятным качеством товара и переклеенными этикетками. Крупные сетевые компании с заметно более высоким качеством круглосуточного обслуживания вытеснили ларьки. А недобросовестные продавцы ушли с поддельными коньяками и виски в интернет-подвалы, с боярышником в аптечную сеть. Не хотел бы сравнивать ларьки с АЗС, но ведь не редко ещё можно прочитать о том, что "мотор стуканул" или "не заводится на морозе". К тому же проверки качества топлива на АЗС, инициированные президентом в 2016 году, выявили не самую радостную картину в части качества.

За прошедшие годы становления нефтяного рынка все регионы покрылись сетями АЗС вертикально-интегрированных компаний. ВИНКи без проблем справятся с дополнительным наплывом клиентов и будут, полагаю, только приветствовать процесс.

Итоги торгов Российский топливный рынок. Ежедневный обзор. 23 января 2017 г.
Ключевые индикаторы рынка

Автор обзора: Виктор Костюков, ведущий аналитик

© Общество с ограниченной ответственностью «Алгоритм Топливный Интегратор».

При перепечатке ссылка на источник обязательна!

Компания "Алгоритм Топливный Интегратор" - простое и удобное приобретение природного газа и нефтепродуктов на товарно-сырьевой бирже в России.

Анализ рынка

28.12.16 видео

Топливная карта - удобный инструмент, она представляет собой не средство расчета, а электронную доверенность для осуществления прямых торговых операций между юридическими лицами.

24.01.17

Наш прогноз о том, что биржевые торги в сегменте автомобильного бензина несмотря на хаотичность поведения в целом проявят тенденцию роста, сегодня подтвердился.

23.01.17

Пятидневная коррекционная фаза в сегменте бензина, сопровождающаяся ежедневным снижением, завершилась сегодня отскоком вверх.

Выберите ваш регион: